“利率期貨呢？”任若為起首開腔，“如果遵循你所說的，那麼債券的收益率必定會上升，其代價必定降落，利率期貨也就有了贏利的空間。是以，我以為他們也會在利率期貨上做空。”

……

打個比方，全部社會有1萬億的根本貨幣（臨時算做現鈔），各種籌辦金率加起來統共為10%，實際上全部社會暢通體係中的貨幣總量達到10萬億。在這類環境下籌辦金應當在1萬億擺佈，但是對衝基金借入1萬億的貨幣在市場上兜售，借出貨幣的銀行就需求彌補籌辦金的頭寸，這類彌補隻能通過同業拆借市場借。至於向金管局再貼現借入港元，隻要三大發鈔銀行才氣夠這麼做。

此時在香港暢通的現金加上各種存款等總數超越1.7萬億港幣。外彙儲備不到1000億美圓。是以一旦香港對港幣落空了信心，都要求將手中的港幣兌換成美圓的話，金管局是守不住聯絡彙率製的。

“是的，我們的確需求做些甚麼，但不是現在。”鐘石衝著廖小化點了點頭，“另有，這一次我們不會做空港幣，大師要有個心機籌辦。”

但要真是以為這勝利地打退了對衝基金對港幣的打擊就大錯特錯了，究竟上這隻是對衝基金對港幣的一次摸索，這個摸索是想找到香港貨幣軌製的缺點，並且，他們也的確找到了。

看到存款利率上漲，這兩天做空港幣的對衝基金也認識到恐怕不會有甚麼成果，在支出一部分的存款利錢後就平掉了市場的頭寸。

對於這類賣空行動，香港金管局立即做出反應，調高銀行的存款利率，迫使銀即將多餘的頭寸交返來，使得貨幣投機商以一個較高的存款利率平倉。

在這類時候，進犯港幣就不必然成為投機的第一挑選，也不是獨一的挑選。因為在進犯港幣的同時，恒生指數必定會大跌，且不說同業拆借市場和股市之間存在的聯動乾係，單從目前香港市場的估值來看，就存在很大的泡沫。

“你說得冇錯，但是完整瞭解錯了我的意義。我的觀點是，港幣不成能被擊垮！”鐘石朝著發聲的處所冷冷地看了一眼，就麵無神采地說道。

ps：感激書友kissmedio的月票和打賞！感激始凰天、大方士投來月票！感激魔龍戰鬼、斑馬中間的打賞！同時但願獲得更多書友的存眷和支撐，感謝了～

“現在另有甚麼題目？”足足破鈔了半個小時的時候，鐘石纔將他的研討成果細細地闡發給統統的研討員們。當講完以後，他舉起水杯喝了一大口，又喘了一口粗氣，這纔有工夫問其彆人的反應。

但是，要讓全部香港人全數對港幣喪失期心。也不是一件能等閒做到的事情。能導致這類環境產生的事情。恐怕隻要產生港島淹冇、天下大戰發作等諸如此類的事件了。

這看起來彷彿是每一張港幣都有充足額度的美圓作為包管，但實際的環境並不是如許的。因為發行的貨幣都是根本貨幣，銀行通過暢通體係成倍地製造存存款，使得全部社會的貨幣總數達到數十倍之多。這就是乘數效應。

固然全數港人對港幣喪失期心不大能夠產生。但是一旦產生大範圍的貨幣進犯的時候，同業拆借市場就會呈現大題目，這就是聯絡彙率軌製的致命缺點。

“如果是政治上的考慮，我們大可把辦公地點搬到新加坡又或者是東京。”