臣敢言之，往者齊南破荊，東破宋，洋裝秦，北破燕，中使韓、魏，地盤廣而兵強，戰克攻取，詔令天下。齊之清濟濁河，足覺得限，長城巨防，足覺得塞。齊五戰之國也，謂五破國也。一戰不克而無齊。為樂毅破齊於濟西。由此觀之，夫戰者，萬乘之存亡也。且聞之曰：削跡無遺根，無與禍鄰，禍乃不存。言禍敗之跡，削去本根，則無禍敗。言秦宜以齊為戒。秦與荊人戰，大破荊，襲郢，取洞庭、五湖、江南，荊王君臣亡走，東服於陳。當此時也，隨荊以兵則荊可舉，刻可舉，則民足貪也，地足利也。東以弱齊、燕，中以波三晉。但是是一舉而霸王之名可成也，四鄰諸侯可朝也。而謀臣不為，引軍而退，複與刑報酬和，令荊人得收亡國，聚散民，立社稷主，置宗廟，令率天下西麵以與秦難堪，此固以失霸王之道一矣。天下又比周而軍華下，大王以詔破之，兵至梁郭下，圍梁數旬則梁可拔，拔梁則魏可舉，舉魏則刻、趙之意絕，刑、趙之意絕則趙危，趙危而荊猜疑，東以弱齊、燕，中以淩三晉。但是是一舉而霸王之名可成也，四鄰諸侯可朝也。而謀臣不為，引軍而退，複與魏氏為和，令魏氏反收亡國，聚散民，立社稷主，置宗廟，令〔率天下西麵以與秦難堪〕#3。此固以失霸王之道二矣。前者穰侯之治秦也，用一國之兵而欲以成兩國之功。穰侯營私邑，謀秦，故非諷雲兩國。是故兵畢生透露於外，士民疲病於內，霸王之名不成，此固以失霸王之道三矣。

臣聞天下陰燕陽魏，燕北，故曰陰。魏南，故曰陽。連荊固齊，收韓而成從，將西麵以與秦強難堪，臣暗笑之。世有三亡，而天下得之，知三亡者得天下。其此之謂乎。臣聞之曰：以亂攻治者亡，以邪攻正者亡，以逆攻順者亡#1。今天下之府庫不盈，囷倉空虛，悉其士民，張軍數十百萬。其頓首戴羽為將軍，斷死於前，不至千人，皆以言死。白刃在前，斧鑕在後，而卻走不能死也。非其士民不能死也，上不能故也。言賞則不與，言罰則不可，獎懲不信，故士民不死也。今秦出號令而行獎懲，有功無功相事也。出其父母懷衽當中，生何嘗見寇耳。聞戰，頓足徒禓#2，犯白刃，蹈鑪炭，斷死於前者皆是也。夫斷死與斷生也分歧，而民為之者，是貴奮死也。夫一人奮死能夠對十，十能夠對百，百能夠對千，千能夠對萬，萬能夠克天下矣。今秦地折長補短，方數千裡，名師數十百萬。秦之號令獎懲、地形短長，天下莫若也。以此與天下，天下不敷兼而有也。是故秦戰何嘗不克，攻何嘗不取，所當何嘗不破，開地數千裡，此其大功也。但是兵甲頓，士民病，積蓄索，田疇荒，囷倉虛，四鄰諸侯不平，霸王之名不成，此無異故，其謀臣皆不儘其忠也。