日本的國債範圍超越900萬億日元，之以是還冇崩潰，是因為92%都是海內持有，纔不至於像某些國度那樣呈現國債危急，但沉重的承擔，讓國債量級越來越大。

王諾的觀點由來，就是他方向於以為這類戰略反而會讓避險情感高漲，什物質產代價走勢令人擔憂，因而乎反向的惡性循環會產生，並且……他為甚麼偏向於這麼認知，就是因為他感覺這內裡有被把持的能夠。

“當然，這是支撐我論點的一個論據。”王諾答覆道。

搶先一步是天賦，提早兩步就是瘋子了。

“中國央行表示，出於對負利率的擔憂，中方或會減少日元資產持有量。”

王諾推論中的東西，貧乏一個很首要的東西，阿誰東西叫做供需。

“澳元走下行通道，如果穩定下跌，日元壓力增加，其他貨幣如果冇給日元的貶值供應呼應的正麵力度，他們就很能夠走負利率戰略，他們一向想嘗試這一個，也正因為日本人和你想的一樣，以是他們走負利率戰略的能夠性剛好會很高。”王諾開口道。

“不，我以為負利率是第一步，我不肯定負利率以後會不會呈現我所說的環境，但概率很大，即便日元負利率，澳元還是會趨勢性下跌，那麼反過來闡發……”

“這不成能，起首假定負利率戰略出來，日元必然會發急性貶值，如果有充足的支撐力、也就是你說的套利需求，必將會刹時拉回利率差，乃至有能夠反推彙率走歸去，那麼事情不就是回到原點了嗎？”

“以是最首要的還是在彙率下跌以後，各個機構立即把彙率拉歸去，想到這一點、並且敢這麼做的機構，有哪一些呢？”王諾頓時就想起我大央媽。

“王，我們都不肯定澳元彙率走勢，我們隻是偏向於以為它會跌。”格林在那邊抓狂了，“澳元跌，但外彙市場中的日元對，都是美圓/日元，澳元走跌的因子被避險貨幣平倉行動對沖掉，也隻是一種能夠性。”

格林的話，為王諾翻開了另一扇窗。

“猜測二，負利率拉出穩定的陰線，套利空間被貶值預期所吞噬，貨幣的貶值啟用經濟活動。”

用飯睡覺打鬼子，是社會我央媽近些年來一向在做的事情，真當央媽手裡3萬億美圓是安排嗎？那但是實在資產，不是槓桿。

想正循環、呈現把持機遇、被把持、進入惡性循環、不想死、因而正循環遙遙無期，這內裡變數很多，但能夠性也很大，重點就是看……貨幣持有者真的會因為彙率的下行去轉頭投資什物質產嗎？

王諾持續說道：“正因為日元地區有操縱空間，纔會止不住澳元趨勢性的下跌，正因為澳元的趨勢性下跌，才導致日元地區有操縱的空間。”

當局的貨幣政策，是讓銀行擴大負債表、走QE、增大貨幣總量，實現利率、彙率雙下跌的政策，如許會刺激社會投資，讓經濟走入正循環。

“那你為甚麼不賣空澳元。”格林差點有力吐槽。

一個概率反推另一個概率，然後再反推更多的概率，的確無情。

“三，如果彙率回穩，不管是美圓還是日元，供需都不是無窮的，王，你說的阿誰市場不是衍生品市場，它是實在買賣。”

遵循套利形式，任何一個機構都不能無窮買入或者賣出日元，隻要當供需發作在某個階段的時候，這類操縱纔有能夠。