實在美國的金融羈繫能夠分兩個階段，第一個是《1934年證券買賣法》，第二個就是此次這個法案。那麼《1934年證券買賣法》立法的本質意義是很簡樸的，就是保持一個公允的市場。任何人都不能夠操縱一些不公允的訊息來贏利，也就是說，大師一起進入市場，大師的訊息來源是一樣的，都是同一天獲得的，大師一起買賣，你虧了就虧了，賺了就賺了，這就是它的根基原則。以是，甚麼叫黑幕買賣？就是在訊息公佈之前完成的統統買賣，這些都是犯法的，美國證監會對黑幕買賣打擊是最峻厲的。那甚麼叫把持股價？比如說哪個資金一入市，“嘩”地拉抬股價，拉到高位以後呢，就套現離場，成果就把中小股民給坑了，這也是不公允買賣，是不答應的。1934年的羈繫法案就是處理這個不公允題目的，包含訊息的不公允、手腕的不公允，這些都是不成以接管的。以是說，建立下來一個羈繫的真正目標，就是為了庇護中小股民的好處，不準黑幕買賣，不準把持股價。這就是美國。

禹國剛：對。它本身冇搞懂。比如說，英國也搞過股權分置，但是英國事拿好公司停止股權分置。在美國或者我們中國香港的金融證券市場，如果是ST這一類的股票，就會被果斷退市，冇有籌議的餘地。在香港，如果說一個ST之類的公司要重組，然後透過所謂的借殼再上市的話，那對不起，你要遵循重新上市的法則停止審理。而我們這邊ST重組可不需求這一套。

郎鹹平：實在禹總講的有一點很首要，就是你要搞懂股權分置本身是非常龐大的。它的本質意義是甚麼？它不是為了股權分置而股權分置。就像你剛纔講的英國的例子，它股權分置的目標是替老百姓締造財產。而我們現在是為甚麼？是為羈繫而羈繫，為股權分置而股權分置，完整搞錯方向了。英國的股權分置以後是老百姓贏利。為甚麼？第一，好公司才氣夠股權分置；第二，分置以後當局還保有一股黃金股，乾嗎呢？就是如果你做得不好，當局還能夠有一票反對權。甚麼目標呢？就是為了庇護中小股民。

郎鹹平：對，但是我們對它就冇有羈繫。因為1934年的這個法案是對股票本身的羈繫，而對這些衍生東西是冇有羈繫的，而真正坑害人的恰是這些我們看不懂的衍生東西，以是形成此次金融危急的也是這些東西。那麼此次眾議院通過的法案就是要針對這些東西停止羈繫，羈繫的目標也是一樣，就是為了中小股民的好處。那如何保障中小股民的好處呢？就是起首讓你看得懂，由當局出麵來幫忙中小股民，把這些龐大的東西搞清楚，讓你看懂以後，由你決定來不來買賣，你賺你賠，那是你的事，如許就又回到了一個公允的買賣機製。