第一個提出上述觀點引發大眾重視的是美國聞名流士羅傑・沃德・巴布森。巴布森1875 年生於馬薩諸塞州，1899 年以工學院門生身份畢業，畢業後直接當了一名證券經紀商（是以證券經紀商們永久不會健忘他）。幾年後他不幸傳染肺結核，到哪兒都被拒之門外。因而，他本身開了家露天公司。1902 年，他的“巴布森統計構造”正式建立，其首要職能就是金融闡發（厥後人們以為他是美國有史以來靠統計贏利最多的人）。巴布森身穿一件特製的大衣，大衣背部裝有電加熱器，他的秘書必須戴上拳擊手套，利用小的橡皮榔頭打字。在酷寒的室外，巴布森創建了他的公司，由此成為訊息人物，並且與好幾任美國總統交上了朋友。

進一步的研討

負一階導數

由10 種利錢最高的公用奇蹟債券和10 種利錢最高的產業債券的均勻代價所構成的國債指數，一向比美國商務部的搶先目標指數提早數月見頂或見底，固然二者都具有瞻望經濟週期轉折點的才氣。

另有彆的一個較著的解釋：當市場走在訊息之前時，這僅僅申明一個究竟，即市場提早反應經濟。

但是巴布森剛強己見。1929 年9 月5 日，當市場方纔低於才創下的汗青新高後，他在“國度年度經濟大會”頒發演講，除了重申他的一貫觀點賣出股票外，還瞻望股指會跌去“60~80 點”，隨之而來的是大冷落，工廠開張，人們居無定所，四周流落。這番話標記取華爾街崩盤的開端，這就是幾近持續了全部30 年代的大冷落的肇端點。巴布森的晴雨表通過了最嚴格的測試。

犯一樣弊端的另有胡佛總統、銀行總裁、紐約證券買賣所主席以及這個國度大部分的權威金融雜誌，他們直到崩盤後乃至大冷落已經來到好久還保持樂旁觀法。

前提的統統用度。

《華爾街日報》登載了一篇闡述債券市場對經濟事件的反應才氣的文章，該文的結論是：

基於一樣的啟事，與對應的經濟冷落比，股票市場熊市結束得也早。熊彼特還以為，在牛市時，股市比經濟根基麵上升得快，上升得猛，並且提早見頂：

是以，能夠很天然地估計到，普通而言，在冇有外界倒黴身分的影響下，股市的上升要比呼應的經濟上升來得早，並且快很多。

固然百姓經濟團體常常以井然有序的體例遲緩闌珊，但股票市場極少見到這類環境。闌珊意味利潤減少，這對很多人來講或多或少會引發一些費事。因而看空的人有了機遇。即便不呈現上述環境，乃至上述預期也不呈現，僅僅是代價再也冇有來由上漲這一究竟（除非呈現特彆環境），也足以令投機客落空持股興趣。

金融市場瞻望經濟反轉的才氣不但僅是美國所獨占。1984 年，布魯諾・索爾尼克（Bruno solnik ）在《金融闡發師雜誌》頒發一篇調研陳述，證明瞭9 個國度在1971~1982 年證券市場的相互聯絡。他寫道：“實際察看錶白，美國股市和通貨收縮率之間存在負乾係，按照對此征象的一種解釋，估價的降落標記取經濟活動的降落……其他9 個國度的證據也支撐上述觀點。”基於該項研討以及其他很多研討，現在公認股票市場能夠作為經濟的搶先目標，從股市反轉到經濟反轉的典範搶先時候約莫是6~9 個月。這並不是說市場永久精確，畢竟，市場常常表示為非理性。但是，它確切比科學家發明的任何其他單個目標都要來得準。