齊相卜式上書，請父子與齊習船者往死南越。天子下詔褒美式，賜爵關內侯，金六十斤，田十頃，書記天下；天下莫應。是時列侯以百數，皆莫求參軍擊越。會玄月嘗酎，祭宗廟，列侯以令獻金助祭。少府省金，金有輕及色惡者，上皆令劾以不敬，奪爵者百六人。辛巳，丞相趙周坐知列侯酎金輕，下獄，他殺。

漢兵入東越境，東越素出兵距險，使徇北將軍守武林。樓船將軍卒錢塘轅終古斬徇北將軍。故越衍侯吳陽以其邑七百人反攻越軍於漢陽。越建成侯敖與繇王居股殺餘善，以其眾降。上封終古為禦皃侯，陽為卯石侯，居股為東成侯，敖為開陵侯；又封橫海將軍說為按道侯，橫海校尉福為繚嫈侯，東越降將多軍為無錫侯。上以閩地險阻，數反覆，終為後代患，乃詔諸將悉徙其民於江、淮之間，遂虛其地。

夏，四月，還，至奉高，禮祠地主於梁父。乙卯，令侍中儒者皮弁、搢紳，射牛行事，封泰山下東方，如郊祠泰一之禮。封廣丈二尺，高九尺，其下則有玉牒書，書秘。禮畢，天子獨與侍中、奉車都尉霍子侯上泰山，亦有封，其事皆禁。明日，下陰道。丙辰，禪泰山下阯東北寂然山，如祭後土禮，天子皆親拜見，衣上黃，而儘用樂焉。江、淮間茅三脊為神藉，五色土益雜封。其封禪祠，夜如有光，晝有白雲出封中。天子從禪還，坐明堂，群臣更上壽頌功德。詔曰：“朕以眇身承至尊，兢兢焉惟德陋劣，不明於禮樂，故用事八神，遭六合況施，著見氣象，屑然如有聞，震於怪物，欲止不敢，遂登封泰山，至於梁父，然後升壇寂然改過，嘉與士大夫更始，其以十月為元封元年。行所巡至，博、奉高、蛇丘、曆城、梁父，民田租逋賦，皆貸除之，無出本年算。賜全百姓爵一級。”又以五載一巡狩，用事泰山，令諸侯各治邸泰山下。

元鼎五年己巳，公元前一一二年冬，十月，上祠五畤於雍，遂逾隴，西登崆峒。隴西守以行往卒，天子從官不得食，惶恐，他殺。因而上北出蕭關，從數萬騎獵新秦中，以勒邊兵而歸。新秦中或千裡無亭繳，因而誅北地太守以下。上又幸甘泉，立泰一祠壇，所用祠具如雍一畤而有加焉。五帝壇環居其下四方地，為醊食群神從者及北鬥雲。十一月，辛巳朔，冬至，昧爽，天子始郊拜泰一，朝朝日，夕夕月則揖。其祠，列火滿壇，壇旁亨炊具。有司雲：“祠上有光。”又雲：“晝有黃氣上屬天。”太史令談、祠官寬舒等請三歲天子一郊見，詔從之。

丁醜晦，日有食之。

五利將戎服治行，東入海求其師。既而不敢入海，之太山祠。上令人隨驗，實無所見。五利妄言見其師，其方儘多不售，坐誣罔，腰斬；勝利侯亦棄市。

先是，桑弘羊為治粟都尉，領大農，固然天下鹽鐵。弘羊作平準之法，令遠方各以其物如異時商賈所轉販者為賦而相灌輸。置平準於京師，都受天下委輸。大農諸官，儘籠天下之貨色，貴即賣之，賤則買之，欲使富商大賈無所牟大利，而萬物不得騰踴。至是，天子巡狩郡縣，所過犒賞，用帛百餘萬匹，錢金以钜萬計，皆取足大農。弘羊又請令吏得入粟補官及罪人贖罪。山東漕粟益歲六百萬石，一歲當中，太倉、甘泉倉滿，邊餘穀，諸物均輸，帛五百萬匹，民不益賦而天下用饒。因而弘羊賜爵左庶長，黃金再百斤焉。